中国外贸风险大增

    中国的刺激经济方案渐见成效，消费维持旺势乃有助经济回暖的重大因素，另一利好因素是农业，在取得连年丰收后，今年情况看来也不错，种粮面积增加，首季猪牛羊肉产量同比升6%，有助稳定食品价格。

　　今年出口更差

　　另一方面，有一些风险则须予密切监控，其中首数外贸风险。外需不振对出口的打击于去年尚属轻微，到最后两月才下降约2%，头十个月仍大升约21%，但今年首季已跌约二成。此外，去年贸易顺差呈现前降后升格局，头半年顺差同比有四个月下跌，到七月起才转为持续上升，从累计看头九个月仍为下跌，对GDP增长有拖慢作用。但其后转为上升则有推动作用，阻慢了经济滑坡步伐，否则第四季情况会更差。出现逆转的主因，是在出口及内需不振下，入口跌幅比出口的更大。今年情况或将倒过来，顺差可能呈前升后跌格局，原因是出口因国际不景气将持续不振，但入口将随内需回暖，令后段顺差收窄，严重时还会引致顺差的同比下跌。这些情况均会拉低GDP增长，和拖慢经济复苏步伐。

　　值得注意者是，出口下滑的风险会较集中于沿海的出口加工基地，形成风险地理分布的高度不平衡，而这情况在首季已显现。广东出口值约占全国四分之一，对出口依赖较深，故受外需不振打击也较甚。今年首季加工出口跌逾24%，一般贸易跌逾8%，GDP增长5.5%，同比回落五个百分点。广东GDP增幅低于全国的6.1%，而其回落幅度则高于全国的4.5个百分点，反映省内形势比全国更差，与过去作为增长极时，GDP增幅高于全国的情况有天壤之别。东莞市更是灾区的重中之重：首季出现立市以来第一次GDP负增长达2.5%，同比滑落18.7个百分点，许多中小企开工不足，有估计在夏天的六至八月情况还会恶化，或会带来另一波倒闭潮。

　　须出台新措施

　　中央十分重视出口面对的问题，已出台了增加退税、强化信贷支持和清理限制出口措施等多种政策，广东方面亦拨出10亿元支持高新科技产品贸易，和减免多项涉及企业营运的税费等。在国际上，中国与多国签订货币互换协议，将有助这些国家融资。另一方面，有两大政策领域仍须加检讨，并出台新措施：(一)人民币汇率偏高。三年来人民币对美元累升约两成，已超过足额退税。近期相对其它竞争对手的货币升值幅度甚大，故人民币已无可避免要适度贬值。(二)海外保护主义涨潮。主要出口市场的欧美地区，频频对来自中国入口提高壁垒，如最近又酝酿限制中国钢铁入口；美国则运用727条款限制中国禽肉入口，中国已就此事通过世贸机制寻求解决。此外，近月欧美对本国工业尤其汽车业的援助，亦可能造成不公平竞争。但中国在应对保护主义涨潮上仍未制订全面而有力的策略，处于被动捱打状态。