国家统计局将于下周五公布5月份国民经济运行数据。在过去的这一个月里,作为CPI主要推手的食品价格出现回落,生产资料价格也开始“退烧”。多家机构预计,考虑到同比因素,5月份CPI的涨幅仍将持续向上,并有可能将冲破3%的临界线,而PPI则有望先于CPI见顶,环比通胀压力正在缓解。

　　CPI环比回落成共识

　　在国家各部委的一片打压声中,让普通老百姓大呼受不了的蔬果、粮食价格开始应声下跌。商务部的监测结果显示,在几乎整个5月份,全国36个大中城市重点监测的食用农产品(000061,股吧)市场价格都是处于回落状态。其中,由于天气晴好,夏令蔬菜上市量增加,18种蔬菜平均批发价格连续四周走低,累计降幅为18.2%。肉类价格则是小幅波动,有涨有跌。

　　不过,同比价格来看,食品CPI的各项权重产品仍现上涨。据兴业证券宏观研究小组的统计,就5月前3周（5月3日至5月23日）的食用农产品价格等来看,食用农产品价格、猪肉批发价、鸡蛋零售价、蔬菜批发价、水产品批发价同比涨幅分别为6.5%、2.6%、1.7%、40.6%、5.6%。预计5月食品CPI为6.1%,考虑到权重变化等影响,5月CPI将在3%附近。

　　东莞证券也表示,5月份CPI将同比上涨3.2%,环比下降0.1%。考虑到农产品批发价格已出现下降,预计6月份CPI价格可能有所回落。

　　昨日有媒体报道称,从权威人士处了解到的结果也显示,5月份我国CPI环比涨幅可能下降0.2-0.3个百分点,但同比涨幅继续维持上升的态势,可能会超过4月份2.8%的增速,达到3%的临界线。

　　PPI可能已先行见顶

　　目前对于CPI的年内高点,业界仍存争议。交通银行(601328,股吧)金融研究中心宏观分析师唐建伟就认为,“由于2010年6月份、7月份是CPI翘尾因素全年最高的月份,如果不出现意外,预计国内CPI将在这两个月见顶。”

　　对于PPI的走势,机构多认为,有可能已经到达峰值。最明显的先期指标便是PMI,受近期国际大批商品价格继续回落的影响,我国5月份PMI中的购进价格指数回落13.7个百分点,国内PPI上涨的压力大有缓解之意。

　　兴业证券表示,从5月前3周的生产资料价格指数同比涨幅来看,5月份PPI将上涨6.8%,与上个月持平。

　　国泰君安分析师更乐观地认为,由于美国经济强劲复苏,欧元区陷入主权债务危机导致美元走强,大宗商品价格的上涨受制,因而与之关联的中国PPI价格或已在4月份见顶,未来持续回落可期。5月份PPI将回落至6%。

　　现在国内的通胀压力主要来自大宗商品上涨和货币的大规模投放,目前这两方面的压力有所减轻,全年CPI控制在3%以内实现的可能性加大。